金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(n闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘(y闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局uán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并(bì闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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